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中證1000股指期貨上市首日跌0.89%

最新高手視頻! 七禾網 時間:2022-07-22 16:20:30 來源:七禾網

7月22日上午,中證1000股指期貨(交易代碼:IM)和期權相關合約(交易代碼為MO)在中國金融期貨交易所(以下簡稱“中金所”)成功掛牌上市。自此,國內金融期貨的品種擴展至第四個指數,國內金融期權擴展至第二個,中金所上市的金融衍生品數量也將由此增至9個。


上市首日,主力合約(IM2208)收盤跌0.89%,報6956.6點,掛盤基準價為7018.8點,日內下跌62.2點。


據悉,中證1000指數由A股中市值排名在滬深300、中證500指數成份股之后的1000只股票組成,是寬基跨市場指數,與滬深300和中證500等指數形成互補。


根據《中證1000股指期貨合約》,中證1000股指期貨的合約乘數為每點人民幣200元。以當前中證1000指數約7000點計算,中證1000股指期貨的合約面值約為140萬元。


中證1000股指期貨合約的其他主要條款與現有已上市三個股指期貨產品基本保持一致。報價單位為指數點。最小變動價位設計為0.2點。合約月份為當月、下月及隨后兩個季月。


交易方面,交易時間為9:30~11:30和13:00~15:00。漲跌停板幅度為上一交易日結算價的±10%,到期月份合約最后交易日漲跌停板幅度為上一交易日結算價的±20%。最低交易保證金標準設計為合約價值的8%。最后交易日為合約到期月份的第三個星期五,遇國家法定假日順延。最后交易日即為交割日。交割方式為現金交割。中證1000股指期貨的合約交易代碼為IM。



上市初期成交和持倉均會低于現有的三個股指期貨品種


申銀萬國期貨認為,中證1000股指期貨上市初期,成交和持倉均會低于現有的三個股指期貨品種。不考慮行情等其他因素,預計中證1000股指期貨上市初期的貼水率會比中證500股指期貨高2-3%左右?,F有的日內開倉限制基本能滿足投資者需要,但高昂的日內平今手續費依然限制了高頻策略。預計中證1000股指期權上市初期當月平值看漲期權的隱含波動率在19%左右,當月平值看跌期權的隱含波動率在23%左右。


對于中證1000股指期貨的策略,主要基于未來行情走勢和升貼水大小。對于中證1000股指期貨的升貼水,我們認為大概率是四個期貨品種中貼水幅度最大的,從獲得基差回歸收益角度,可以進行期現套利或者多頭替代策略。如果結合行情判斷,建議短期以套利策略為主。


由于當前中證1000指數的波動率處于歷史50%的分位數,而中證1000指數自7月初以來已經在高位持續震蕩了十多個交易日,當前處于選擇方向的時間點,因此中證1000股指期權上市之初我們選擇用平值期權構建跨式策略進行首日測算。


中證1000ETF成交額近22億創歷史新高


今日現貨ETF交投火爆,中證1000ETF(512100)成交額量能迅速擴大,逐級攀升,近5日日均成交超11億;截至7月21日,該基金年內獲資金凈流入超20億,現已實現連續6日凈流入,近4日凈流入額迅速擴大,近期成交及凈流入居同類第一。


專業人士表示,從歷史數據看,2015年4月上證50和中證500指數的期貨上市交易后,與其相關的ETF成交額迅速增加。


數據顯示,截至7月20日,南方中證1000ETF(512100)的融券余額約13.6億,全市場ETF里面排名第二,占比自身規模近四成,這背后是市場對中證1000大量的對沖的需求。隨著相關衍生品的推出,增量資金有望助ETF規模、融券余額的雙升。另外,對于做期現套利的投資者,現貨端大概率會持有ETF而非一籃子股票,目前的中證1000ETF(512100)有著近六年的運作歷史,在規模體量、跟蹤精度、兩融屬性和流動性等多方面顯著占優,再度成為全市場資金關注的焦點。


對于本次中證1000衍生品的推出,南方中證1000ETF基金經理崔蕾認為,中證1000指數所代表的市值空間和股票特性,是目前市場上已有衍生品的核心寬基指數很難做到的??紤]到北交所及科創板等不斷上市的新股,未來市場上股票尤其是小股票的數量會越來越多。中證1000覆蓋了這些行業研究員很難覆蓋到的股票,所以市場上急需相應的風險對沖工具。另外,從資本市場的角度,衍生品的推出也可以助力中小市值上市公司開展直接融資,為實體經濟發展注入動力,推動上市公司高質量發展。具體影響方面,她認為,中證1000指數衍生品將增加風險管理工具,豐富國內股票市場對沖工具。


國泰君安期貨發布研報稱,預計機構投資者將在當前指數增強策略的基礎上開發更多對沖交易策略,不僅可促進小盤股配置,提升交易活躍度、穩定市場波動,且有助于更好獲取小盤股α收益;預計對沖交易策略等將帶來增量資金,提升中證1000ETF的規模和流動性。目前場內的相關龍頭標的中證1000ETF(512100)或深度受益。


責任編輯:翁建平

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